SunCon berada pada kedudukan kukuh, persaingan sengit dalam projek mega mungkin memberi tekanan, potensi pertumbuhan kukuh dalam segmen pusat data dan infrastruktur utama

Gambar hiasan (Sumber gambar: SunCon)

1. Peningkatan Sasaran Harga Saham dan Strategi Pembidaan

   • MIDF Research mengekalkan saranan BELI ke atas Sunway Construction Group Bhd (SunCon) dengan sasaran harga baharu RM4.82 (sebelumnya RM4.46).

   • Penilaian ini berdasarkan unjuran EPS sebanyak 20.1 sen bagi tahun kewangan 2026 (FY26) dengan nisbah harga-perolehan (PER) 24 kali.

   • Strategi pembidaan SunCon menumpukan kepada pengekalan margin keuntungan walaupun persaingan meningkat dalam segmen pusat data dan infrastruktur.

     
     

2. Permintaan Kukuh Dalam Segmen Pusat Data dan Infrastruktur

   • Projek pusat data kekal sebagai pemacu utama pertumbuhan SunCon, disokong oleh kemasukan penyedia kolokasi baharu dan peningkatan Malaysia sebagai hab serantau.

   • SunCon turut memberi tumpuan kepada projek dalaman seperti infrastruktur RTS Link Johor-Singapura serta pembangunan di bawah Sunway Group, menjamin kestabilan pendapatan.

   • Perniagaan pracetak di Singapura juga berkembang, tidak hanya dalam projek perumahan HDB tetapi juga komponen pusat data dan rumah penjagaan.

     
     

3. Buku Tempahan Kukuh & Sasaran Perolehan Kontrak

   • Buku tempahan semasa SunCon bernilai RM5.83 bilion, dengan kontrak baharu bernilai RM4.22 bilion setakat Disember 2024.

   • Sasaran perolehan kontrak bagi FY25 adalah antara RM4.5 bilion hingga RM6.0 bilion, dengan pecahan:

     • RM2 bilion dari projek dalaman, termasuk RTS Link, hotel baharu di KL & Pulau Pinang serta projek Sunway Group.

     • RM4 bilion dari projek luar, melibatkan tender infrastruktur utama seperti Penang Airport Expansion, Penang LRT, dan Johor LRT.

   • Persaingan dijangka sengit, yang mungkin menyebabkan tekanan terhadap margin keuntungan.

     
     

4. Pengurusan Kos dan Strategi Penawaran Projek

   • SunCon mengekalkan margin kasar antara 5% hingga 8% dengan pendekatan selektif dalam pembidaan bagi memastikan kelangsungan projek.

   • Sekatan eksport cip AI dari AS tidak memberi kesan kepada permintaan pusat data di Malaysia, kerana projek tempatan lebih menumpukan kepada pengkomputeran awan berbanding beban kerja AI yang intensif.

   • Walaupun bekalan tenaga kerja dan kontraktor M&E mungkin terhad dalam projek berskala besar serentak, SunCon telah menyediakan buffer margin dan mempunyai hubungan kukuh dengan pembekal.

     
     

5. Kedudukan Kewangan Kukuh & Dasar Dividen Stabil

   • SunCon kini kembali ke kedudukan tunai bersih positif, memberikan fleksibiliti kewangan yang lebih baik.

   • Pembayaran dividen tertinggi sebanyak 8.50 sen sesaham menunjukkan keyakinan pengurusan terhadap kesinambungan pendapatan, dengan unjuran dividen masa depan kekal menarik kepada pelabur.

   • Pelaburan modal tertumpu kepada inisiatif Private Finance Initiative (PFI) dan tender projek bernilai tinggi.

     
     

   • SunCon berada pada kedudukan kukuh dengan buku tempahan bernilai RM5.83 bilion dan strategi pembidaan yang berhati-hati.

   • Persaingan sengit dalam projek mega mungkin memberi tekanan kepada margin, tetapi pengurusan kos yang berkesan dan kepelbagaian projek dijangka mengekalkan kestabilan pendapatan.

   • Syarikat ini kekal sebagai peneraju dalam sektor pembinaan, dengan potensi pertumbuhan kukuh dalam segmen pusat data dan infrastruktur utama.

Sumber: Business Today