RHB Research mengekalkan pendirian OVERWEIGHT terhadap sektor pembinaan, berdasarkan aliran kontrak yang stabil & projek berskala besar yang sedang berjalan

Gambar hiasan

RHB Investment Bank Bhd (RHB Research) mengekalkan pendirian OVERWEIGHT terhadap sektor pembinaan, berdasarkan aliran kontrak yang stabil & projek berskala besar yang sedang berjalan. Walaupun terdapat semakan semula pendapatan negatif dalam tempoh 12 bulan lalu, sektor ini masih aktif dengan nilai kerja pembinaan mencapai RM159 bilion pada 2024, meningkat 20% berbanding tahun sebelumnya.

1. Syarikat Pilihan & Prospek Pendapatan

   • Gamuda Bhd, Sunway Construction Bhd (SunCon), dan Binastra Bhd disenaraikan sebagai pilihan utama RHB Research.

   • Pemilihan berdasarkan kejelasan pendapatan yang kukuh & kepelbagaian portfolio projek.

     
     

2. Pembangunan Pusat Data (Data Centre - DC)

   • Sektor pusat data terus berkembang dengan kapasiti terancang sebanyak 822MW di Johor, menurut Cushman & Wakefield.

   • Negeri Sembilan muncul sebagai lokasi utama baharu untuk pusat data.

   • Gamuda membeli 389 ekar tanah di Port Dickson dengan potensi kapasiti 500MW hingga 1GW.

   • HSS Engineers menyasarkan projek pusat data 100MW di Negeri Sembilan.

   • Kehadiran pembangun pusat data Tier 1 di Malaysia boleh mengurangkan risiko berkaitan peraturan AI AS.

     
     

3. Projek Infrastruktur Utama

   • Sistem Elevated Autonomous Rapid Transit (EART) di Johor akan melengkapkan RTS Link Johor Bahru-Singapura, dengan kos RM6-7 bilion.

   • Kita Selangor Rail Line (211km) dari Sabak Bernam ke Negeri Sembilan bakal menjadi projek besar seterusnya.

   • Projek LRT Pulau Pinang masih berbaki pakej bernilai RM5 bilion untuk dilaksanakan.

   • Lima stesen LRT3 yang sebelum ini dibatalkan kini diteruskan semula.

     
     

4. Projek Mitigasi Banjir & Infrastruktur Air

   • Terowong banjir bawah tanah RM6 bilion di Selangor sedang dicadangkan.

   • 35 projek mitigasi banjir dalam fasa pra-pelaksanaan, manakala 73 projek sedang berjalan.

   • Peruntukan keseluruhan bagi mitigasi banjir dalam Rancangan Malaysia Ke-12 (RP5) ialah RM22.9 bilion.

     
     

5. Penilaian Bursa Malaysia Construction Index (BMCI)

   • BMCI kini didagangkan pada nisbah PE 15.2 kali, lebih rendah berbanding 19 kali pada akhir 2024.

   • RHB Research berpendapat penilaian ini tidak wajar, kerana:

     • Sektor pembinaan masih berdaya tahan.

     • Kementerian Kerja Raya mengunjurkan perbelanjaan pembinaan RM200 bilion untuk 2025.

     • Potensi pertumbuhan dipacu oleh projek pusat data & infrastruktur berskala besar.

     • Penilaian semasa setanding dengan kitaran kenaikan pembinaan 2017, tetapi dengan prospek pertumbuhan yang lebih baik.

       
       

6. Implikasi & Harapan

   • Sektor pembinaan kekal kukuh, dengan pelbagai projek besar dalam perancangan dan pelaksanaan.

   • Pelaburan dalam pusat data dan infrastruktur kritikal bakal menjadi pemacu utama pertumbuhan industri.

   • Penilaian pasaran perlu diselaraskan dengan perkembangan positif sektor pembinaan bagi mencerminkan potensi sebenar industri.

Sumber: Business Today